Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi dấu một bước ngoặt khi VN-Index chạm mốc 1.700 điểm, mở ra câu hỏi liệu đây là một đợt hồi phục kỹ thuật ngắn hạn hay dấu hiệu của xu hướng tích lũy bền vững.
Sự trở lại của nhóm vốn hóa lớn
Sau một tuần chịu áp lực bán mạnh tại vùng kháng cự 1.770 điểm, VN-Index đã tìm được điểm tựa ở mức 1.630 điểm ngay trong phiên đầu tuần. Sức mua mạnh từ các cổ phiếu vốn hóa lớn đã kéo chỉ số lên 3,49% và đóng cửa ở 1.704,31 điểm, vượt qua ngưỡng tâm lý 1.700 điểm. Đồng thời, VN30 cũng tăng 3,55% lên 1.933,28 điểm sau khi kiểm định thành công mức hỗ trợ 1.850 điểm.
Theo ông Nguyễn Thái Học, chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán Pinetree, VN-Index đã hình thành mẫu nến “Sao Mai” (Morning Star) trong hai phiên đầu tuần – một tín hiệu đảo chiều tích cực, gợi ý khả năng một đợt hồi phục kéo dài tới cuối năm.
Phân hóa thị trường
Mặc dù các chỉ số chung tăng mạnh, nhưng khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm 4,9% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn còn e dè. Ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm phân tích tại SHS, mô tả hiện trạng thị trường theo mô hình chữ K: giá tăng chủ yếu tập trung vào một vài mã lớn và nhóm đầu ngành, trong khi nhiều mã còn đang trong giai đoạn tích lũy chậm.
Ông Nguyễn Thái Học nhấn mạnh thanh khoản dưới 20.000 tỷ đồng/phiên là dấu hiệu các nhà đầu tư lớn chưa tham gia mạnh, khiến xu hướng hồi phục vẫn mang tính kỹ thuật và chưa đủ để khẳng định đáy trung hạn.
Dòng tiền khối ngoại và thị trường phái sinh
Khối ngoại đã quay lại mua ròng 348,1 tỷ đồng trên sàn HOSE sau chuỗi tuần bán ròng kéo dài, giảm áp lực tâm lý cho nhà đầu tư trong nước. Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 kỳ 41I1G1000 kết ở 1.936,9 điểm, tạo mức chênh lệch dương (basis) 3,62 điểm. Khối lượng giao dịch hợp đồng tăng 5,7% và OI mở đạt 25.015 hợp đồng, phản ánh kỳ vọng ngắn hạn vẫn lạc quan.
Tuy nhiên, ông Phan Tấn Nhật cảnh báo VN30 đang tiến gần tới vùng kháng cự quanh 2.000 điểm, yêu cầu nhà đầu tư tăng cường phòng ngừa rủi ro.
Triển vọng ngắn hạn và kịch bản tích lũy
Chuyên gia dự báo VN-Index sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy trong khoảng 1.600‑1.620 điểm (hỗ trợ) và 1.700‑1.710 điểm (kháng cự). Đây là mức giá tương đương mức cao nhất tháng 9/2025, đòi hỏi một lực đẩy mới để bứt phá.
Nhóm ngành xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản đã xây nền tích lũy và có khả năng ghi nhận đà tăng ổn định trong tuần tới, nhưng khả năng thị trường tăng nóng trên diện rộng vẫn còn hạn chế.
Như ông Nguyễn Thái Học kết luận, “Mặc dù đà tăng vượt 1.700 điểm là tín hiệu tích cực, thị trường vẫn cần đồng thuận về thanh khoản và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp để bước vào một chu kỳ tăng giá bền vững.”